看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多(duō)个(gè)地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油(yóu)价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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