财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个(gè)月(yuè)后，与这次(cì)事件有(yǒu)关的一个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负责半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致(zhì)投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信(xìn)本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据(jù)的参考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会(huì)首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的(de)信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保条件，次(cì)级(jí)债(zhài)的持有人是(shì)相较于AT1债券的优(yōu)先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资金做(zuò)出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了(le)大量此类债券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞(r半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次uì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金融(róng)市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员(yuán)会(huì)，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据并未区分优先级(jí)债(zhài)务和(hé)次级债CDS。

半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损失，其中有40亿美(měi)元(yuán)为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分(fēn)的(de)损失将会由(yóu)一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的(de)战略委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在(zài)今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会(huì)，同时在“可(kě)预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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