华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投(tóu)资者(zhě)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(z进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句hì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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