中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自(zì)成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)充分(fēn)利(lì)用全(quán)球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的研(yán)发(fā)工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境(jìng)投(tóu)资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解(jiě)决(jué)方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客(kè)户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场上不(bù)容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券(quàn)等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审(shěn)批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续(xù)与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变。

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